Los brotes verdes de Telefónica renacen justo cuando los inversores dejan de creérsela 

Las acciones de Telefónica no terminaron de concretar su asalto a los 4 euros y ahora se enfrentan a una complicada situación técnica que amenaza con la pérdida de soportes relevantes a corto plazo.  

El sector europeo de las telecos no pasa por su mejor momento y pierde en el último mes el 7,8 por ciento, lo que refleja las dudas de los inversores ante una consolidación que todo el mundo espera, pero que no termina de eclosionar.  

“Casi todas las compañías tienen ausencia de catalizadores que dinamicen los negocios, mucha presión regulatoria en los últimos años y unas tasas de crecimiento muy bajas con mucha competencia”, dijo Gonzalo Lardies, gestor de Andbank, en 'Hechos relevantes', un podcast de finanzas.com.  

Bajas valoraciones 

Telefónica es una de las cuatro cotizadas con mayor peso en el fondo de inversión Sigma Equity Spain, gestionado por Gonzalo Lardies. El experto reconoce el entorno complicado en el que se mueven las telecos, pero también identifica brotes verdes en el horizonte.  

Precisamente como consecuencia de todo lo anterior, al final lo que se encuentran los inversores son “unas ratios de valoración muy bajas”, dijo Lardies. Es lo mismo que sucede a todo el sector en Europa.  

Así, “en un entorno donde hay falta de visibilidad, el hecho de que las valoraciones no sean un problema cobra un valor añadido que no había en otros momentos”, recordó el experto de Andbank.  

Las fusiones como catalizador 

Al fin y al cabo, lo que todo el mundo está esperando es que por fin se acelere la concentración que vienen demandando los pesos pesados de la industria. Es lo que espera Lardies.  

“En el futuro se abrirá un proceso de consolidación en Europa, el sector está muy atomizado, y las compañías tienen que crear sinergias las unas con las otras para aportar valor”, explicó.  

No es que todo esté parado. En España ya ha habido movimientos con la fusión entre Orange y Másmovil, pendiente de autorización por parte Bruselas. También en el Reino Unido, con la entrada de un inversor relevante en British Telecom.  

“Las fusiones son un catalizador para el sector de cara a los dos próximos años, en un sector con valoraciones atractivas, buenos dividendos, pero muy poca visibilidad en general”, apostilló Lardies.  

Adaptarse al entorno 

Al ser preguntado por el último giro en la política comercial de Telefónica, que financiará la adquisición por sus usuarios de teléfonos móviles, el experto de Andbank consideró que esta vuelta a los orígenes no es ninguna debilidad.  

Al fin y al cabo, “las compañías tienen que saber adaptarse al entorno”, apuntó. “Un error estratégico grave desde el punto de vista financiero ya hace años fue el hecho de no renunciar al euro del dividiendo”, explicó Lardies 

Fue un error estratégico desde el punto de vista de la sostenibilidad de las finanzas y la empresa tuvo que adaptarse.  

En la parte comercial sucede algo parecido, “son campañas, los competidores también se mueven y hay que adaptarse”, defendía Lardies.  

Posible patrón bajista en Telefónica 

Desde el punto de vista técnico, el gráfico de Telefónica “genera dudas, ya que intenta dibujar un patrón de hombro-cabeza-hombro", explicó el director de análisis de la revista Inversión y finanzas.com, Josep Codina.  

Mientras que el valor no pierda los 3,5 euros, la situación no es grave. Ahora bien, para anular esta figura bajista, Telefónica necesita rebotar por encima de los 3,85 euros, explicó Codina. 

En caso de que finalmente los bajistas se lleven la acción a su terreno y se active esta figura, el objetivo teórico de la corrección está en los 3,1 euros.  

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